2015年車市銷量整體走低，但從目前發布業績預報的車企來看，大部分車企去年的利潤收益均出現不同程度上揚。

　　記者統計目前已經發布業績預報的15家車企后發現，除長城汽車和一汽轎車業績預減之外，其余13家車企都出現不同程度上揚。受益于新能源汽車的產銷兩旺，上市車企中3家客車生產企業利潤增幅普遍好于乘用車企業。

　　中通客車2015年實現凈利潤為3.40億-4.19億元，同比增長21.6%-49.9%;金龍汽車預計2015年實現凈利潤為4.70億 -5.50億元，同比增長90%-120%;安凱客車預計2015年實現凈利潤為0.35億-0.42億元 同比增長49%-79%;金杯汽車方面，預計2015年凈利潤為0.10億-0.30億元，同比增長106.99%-120.98%。

　　部分上市公司業績預告：

　　吉利汽車預計歸屬于上市公司股東凈利潤同比增長50%-60%，達到22.2億元。

　　*ST夏利 2015盈利：1000萬元– 5000萬元，上年同期 虧損：165913萬元

　　雖然增幅喜人，但值得關注的是，客車企業的利潤基本上都源于新能源客車市場爆發推高，在傳統市場，由于宏觀經濟的走低以及高鐵交通的發展，公路運輸 領域的需求已經連年下降，而客車市場整體走勢在2016年依然不容樂觀。綜合今年前三季度的業績報告，如果沒有政府補貼的大力扶持，部分客車企業的凈利潤 依然不容樂觀，甚至處于負增長的狀態。以安凱客車為例，在其此前發布的三季度報中，前三季度安凱客車累計營收26.24億元，同比下降25.47%。前三 季度，歸屬上市公司股東的凈利潤為3171萬元，較去年同期上升71.3%，扣非后的凈利潤僅為422萬元，較去年同期上升117.57%。值得注意的 是，據其發布的公告顯示，前三季度計入當期損益的政府補助就達到3598.7萬元，這也就是說，如果不是政府補貼，安凱客車前三季度的凈利潤可能出現虧 損。

　　在校車市場未能大規模啟動的背景下，眼下幾乎所有的客車企業都將發展重心押寶在了新能源汽車身上。這樣的風險也顯而易見，在新能源汽車補貼政策即將啟動退坡后，上述客車生產企業是否還能在市場中站穩腳跟，有待觀察。

　　乘用車方面，雖然從銷量上看，多家企業的銷量增速放緩、甚至有車企銷量下降，但從預期利潤上看，利潤表現均好于銷量表現。這是一個有意思的現象。

　　上汽集團發布的公告顯示，2015年其銷量僅增長了5%，但利潤預期將實現6%的增長，達到296.51億元左右。江鈴汽車2015年銷量僅為 25.7萬輛，同比下降6.83%，但凈利潤卻同比增長5.4%，為22.22億元。廣汽集團2015年凈利潤約為38.23億-46.20億元，同比增 長20%-45%;但其銷量僅增加了10.86%。東風股份2015年累計銷量較去年同期下降20.89%，但其利潤卻預增150%，達到3.5億元。吉 利汽車預計歸屬于上市公司股東凈利潤同比增長50%-60%，達到22.2億元，增速大大高于其20%的銷量增幅。長安汽車2015年累計銷量僅增長 9.14%，但其凈利潤卻同比上漲了23%-33.6%，達到93億-101億元。

　　促成上述多家企業2015年大幅增收的原因來自于以下幾個方面，一是銷售結構的變化，比如江鈴汽車，原本收益主要來自于商用車，但隨著今年SUV市 場的火爆，包括馭勝和江鈴福特的SUV車型也逐漸在其整體銷量中占有更大的比重，而SUV車型尤其是新上市車型，本來就具有較高的毛利。

　　另外，大量新車的上市以及上市新車結構的變化也是促進車企利潤提升的重要原因之一。瑞銀證券分析在年初的時候發布關于上汽集團2015年業績預期的 研報就認為，合資公司SGM和SVW在2015年的銷量增長有望受益于新車型的推出，受益于高毛利率車型的熱賣，預計公司2015年利潤增速將高于收入增 速。

　　確實，更高毛利的中高級車以及SUV、MPV車型大量入市，在一定程度上普遍推高了車企的利潤水平。來自搜狐汽車的統計數據顯示，僅SUV2015 年上市的新車數量同比2014年就增長18.6%。同時，2014年上市SUV側重點傾向于小型SUV，如哈弗H2、H1、現代ix25、本田繽智 /XR-V等;而2015年大量中型SUV新車上市，如全新樓蘭、全新漢蘭達以及全新銳界等。相對來說，后者的平均利潤水平肯定高于前者。

　　與此同時，隨著車企經營理念的變化，越來越多的車企也開始挖掘后市場產業鏈上的利潤。廣汽集團發布的公告就表示，“產業鏈上下游的汽車零部件、商貿 服務、汽車信貸、保險等業務隨之迅速發展，同時公司經營質量有了進一步提升”，使得2015年度歸屬于上市公司股東的凈利潤較上年同期也保持了較快增長。

　　另外，在多家上市公司的公告中，都提及了新能源汽車的銷量增長對于利潤的貢獻，比如東風汽車。但體現最為明顯的依然是比亞迪，比亞迪據公司發布的公 告稱，2015年比亞迪預計實現凈利潤為26.80億-28.50億元，同比2014年增長518.2%-557.4%。其實，在2015年比亞迪 45.54萬輛的銷量業績中，新能源車銷量占比并不大，僅為61722輛，但其產值卻達到220億元，首次超過傳統汽車的銷售貢獻(190億元)。

　　利潤的激增意味著之前多年的培育開始得到回報，在政府的大力扶持下，開始進入發展快車道的新能源汽車已經具有一定的“造血”能力，而非一味需要輸 血。這也是今年來不少車企都紛紛押注新能源汽車的重要原因之一，不過，依然要看到的是，比亞迪在新能源領域的反轉是依賴多年的投入和積累，而非朝夕之功， 其余車企想從新能源汽車市場分羹，必須要解決技術積累和規模分攤等多重難題。